Modi 1.0: ¡El Ejecutor en Jefe!
El oxímoron de la temporada es que la economía india estaba fallando en el pasado reciente justo antes de las elecciones y, sin embargo, India le dio una victoria histórica a Modi, ¡una pro-titularidad sin precedentes!
Entonces, aunque casi todos los indios están celebrando, ¿deberíamos preocuparnos? ¿Más aún porque Modi no desató reformas de alta intensidad y las tasas de crecimiento de la India se mantuvieron por debajo de su potencial?
Bueno, uno puede preocuparse en el vacío absoluto, como les gusta a la gente de los medios, pero no en la realidad.
Para empezar, debemos entender dónde estaba la India cuando Modi asumió el cargo por primera vez el 26 de mayo de 2014.
La clasificación de la India en el índice de Facilidad para Hacer Negocios monitoreado por el Banco Mundial era un vergonzoso 140 de 190; ahora es 77, un gran salto en un período de cinco años.
La India también se había encontrado entonces en la deshonrosa lista de las cinco economías frágiles. Hoy, en la lista ampliada de las diez economías problemáticas, el nombre de la India está ausente.
Las agencias de calificación globales también han subido la calificación de la India.
Finalmente, el sistema bancario indio estaba al borde del colapso debido a los activos no productivos más altos de la historia, donde la mayoría de los préstamos a empresas se otorgaban de manera ad hoc inmerecida y no calificada, lo que hacía que el sistema estuviera empapado de corrupción.
Hoy, debido a las tácticas de mano dura de Modi, hay una fila entre los altos ejecutivos corporativos para devolver el dinero o enfrentar la pérdida de la propiedad de la empresa. Y sí, algunos han perdido sus empresas.
Claro, Modi se autoimpuso (algunos lo llamaron autogoles) medidas duras como a) la desmonetización (que convertía el 86% del efectivo impreso en circulación en basura si se obtenía ilegalmente o para ser cambiado por billetes nuevos si era legítimo) y b) el GST.
Ambas resultaron en síntomas de abstinencia y, por lo tanto, actuaron como grandes reductores de velocidad, ya que la mayor parte de la India trabajaba en la economía informal.
Pero en vista de los dos golpes anteriores, si bien muchos perdieron dinero, algunos fueron forzados a regañadientes al sector formal... y ahora están aprendiendo a pagar impuestos.
Eso también resultó en la unión obviamente poco ética de 22 partidos de oposición, una mezcla variopinta de archirrivales bajo el estandarte de "Mahagathban" o la gran colaboración.
A pesar de las dificultades y la opinión contraria presentada por el ejército de partidos de oposición, la mayoría de los indios entendieron que dichas dos medidas eran buenas para la economía a largo plazo.
¡El mundo también estuvo de acuerdo!
India obtuvo su mayor inversión extranjera directa e inversión de cartera extranjera de la historia, lo que llevó sus reservas a un máximo histórico. En el momento en que se conocieron los resultados, las acciones indias se encontraban en un máximo histórico.
Así que, incluso cuando el último trimestre electoral mostró una gran caída en las ganancias corporativas, el gobierno aún tuvo una recaudación de impuestos inesperada, un claro presagio de lo que vendrá. El número de nuevos contribuyentes también ha aumentado considerablemente.
Considerando el dolor, el público indio ha demostrado un rasgo humano inusual y raro y una dotación, es decir, paciencia y madurez, respectivamente, que tanto falta en ese sistema de elecciones "del pueblo, por el pueblo y para el pueblo".
En realidad, votaron por un tipo que impuso una especie de austeridad, le quitó dinero a muchos e impuso medidas estrictas.
A diferencia de Venezuela, que también intentó cosas similares y fracasó, India no vio disturbios ni huelgas, algo típico de las naciones en desarrollo en esos momentos.
Mirando hacia afuera, en los últimos 5 años, no vemos un solo país en el mundo donde los espíritus animales se hayan desatado y la economía esté funcionando a toda máquina, incluso cuando no estaba sufriendo tanto como la India cuando Modi ascendió al puesto de primer ministro.
Así que, seamos claros: 114 países crecían a una tasa de crecimiento del PIB del 5% o más, hasta la crisis financiera global que golpeó en 2008.
A pesar de las promesas en el G-20, todos los países importantes adoptaron una política monetaria laxa para impulsar su economía y, encubiertamente, comenzaron a mirar hacia adentro para proteger los empleos en casa, es decir, envenenando lentamente la globalización.
La revisión a la baja regular del FMI y el lenguaje eufemístico de buena índole desde hace algunos años nos dan una pista: la economía global definitivamente se está acercando a una recesión.
Hoy, menos de diez naciones están creciendo a tasas de crecimiento del 5% o más.
El crecimiento del PIB de China de aproximadamente el 14% en un momento, es decir, antes del colapso de la economía global en 2008 a ahora menos de la mitad de eso en una década, siempre se puede usar como un indicador, ya que ella, a diferencia de la India, está en gran medida integrada con el comercio global.
Sus reservas de divisas han disminuido, ya perdió más de un billón de dólares desde su pico.
Todo líder en el mundo quiere manufactura local y para eso, los incentivos son muchos, siendo el más obvio la reducción de impuestos. La guerra comercial inducida por Trump es una manifestación de la realidad.
En su mayor parte, la India ha evadido la tendencia a la desaceleración, lo cual es un gran logro considerando de dónde partió hace cinco años y lo que estaba sufriendo. Modi no permitió que la economía india cayera felizmente en la trampa lenta pero segura del FMI y luego hiciera lo que dictaban los prestamistas externos; él lo vio venir e hizo lo que debía.
¡Eso es liderazgo básico!
Además, que Modi haya entregado un mandato limpio y libre de corrupción es un cambio bienvenido. Modi 1.0 estuvo en una fase de consolidación, Modi 2.0 debería hacerlo mucho mejor, ya que a diferencia del primer mandato, en unos 24 meses podría tener el control de la cámara alta también, lo que le permitiría liberar al tigre, enjaulado hasta ahora.
Publicado originalmente en Kevin M Shah — KNN Blog
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